10 países com as maiores reservas de Forex.
As reservas em moeda estrangeira são vitais para o bem-estar econômico de uma nação. Sem reservas adequadas, uma economia pode parar. O país pode ser incapaz de pagar por importações críticas como petróleo bruto ou pagar sua dívida externa.
O Fundo Monetário Internacional (FMI) define ativos de reserva como ativos externos que a autoridade monetária de um país pode usar para atender às necessidades de financiamento do balanço de pagamentos, afetar as taxas de câmbio nos mercados de câmbio e outras finalidades relacionadas. A maioria das nações detém a grande maioria de suas reservas em moeda estrangeira em dólares americanos e uma parcela muito menor em euros.
Um considerável estoque de reservas de moeda estrangeira é especialmente útil durante uma crise cambial, já que pode ser usado para se defender contra ataques especulativos à moeda nacional. A Rússia, que detém reservas substanciais em moeda estrangeira, é um bom exemplo. Em 2014, os Estados Unidos e a União Europeia impuseram sanções econômicas à Rússia por seu envolvimento no conflito na Ucrânia. Juntamente com uma queda de 50% no preço do petróleo bruto (a maior exportação da Rússia e um dos principais motores de sua economia), essas sanções afetaram severamente a economia russa.
O rublo caiu 40% em relação ao dólar em 2014, mas o resultado poderia ter sido muito pior se a Rússia não tivesse intervindo nos mercados de câmbio para sustentar o rublo, gastando mais de US $ 80 bilhões em suas reservas ao fazê-lo. O rublo se fortaleceu ao longo de 2015-2016, já que a situação política na Ucrânia se acalmou um pouco.
A Arábia Saudita não pode parar de queimar seu dinheiro estrangeiro.
Os enlutados budistas queimam dinheiro falso durante uma vigília à luz de velas para o oficial do Departamento de Polícia de Nova York, Wenjian Liu, um dia antes de seu funeral em Manhattan, Nova York, 3 de janeiro de 2015. REUTERS / Stephanie Keit.
A Arábia Saudita, o Estado do Golfo que está sofrendo com a queda dos preços do petróleo, recebeu outra grande notícia ruim sobre o estado de sua economia.
Em uma nota divulgada pelos analistas Simon Williams e Razan Nasser, o HSBC mostra que em fevereiro, as holdings estrangeiras do país deram outro grande mergulho, somando-se às enormes perdas em moedas estrangeiras mantidas pela nação rica em petróleo vista nos últimos dois anos. .
O HSBC mostra que as reservas cambiais caíram mais de US $ 9 bilhões (-6,2 bilhões de dólares) em fevereiro, caindo para seu nível mais baixo em quase quatro anos, e continuando sua inexorável queda para baixo. As reservas haviam caído em 14 bilhões de euros (9,7 bilhões de euros) em janeiro.
A quantidade de ativos de reserva detidos pelo governo saudita está agora em US $ 593 bilhões (-411 bilhões), mais de US $ 150 bilhões (-104 bilhões) abaixo de seu recente pico no final de 2014, pouco antes de os preços do petróleo começarem a cair. Veja o que o HSBC tinha a dizer (ênfase nossa):
As reservas cambiais da Arábia Saudita ficaram em US $ 593 bilhões em fevereiro - uma queda de US $ 9,4 bilhões. O ritmo de queda foi o mais modesto em quatro meses, mas permaneceu grande, e deixou os ativos estrangeiros dos bancos centrais em queda de mais de US $ 150 bilhões desde que os preços do petróleo começaram a cair no final de 2014, atingindo seus níveis mais baixos desde meados de 2012. O declínio compreendeu uma queda de US $ 4,6 bilhões nos depósitos do Banco Central mantidos no exterior e uma queda de US $ 2,8 bilhões em títulos de investimento. Até mesmo as tipicamente estáveis participações de SDR e posição de reserva com o FMI caíram US $ 2 bilhões.
E aqui está o gráfico:
A quantidade de dinheiro detida em reservas estrangeiras pelo Estado do Golfo caiu em proporção quase direta ao preço do petróleo nos últimos 18 meses. A commodity mais importante do mundo perdeu cerca de 60% de seu valor desde meados de 2014, caindo de mais de US $ 100 (72,17) por barril para US $ 28 por barril no final de janeiro, graças em grande parte à fraca demanda e a um enorme excesso de oferta. Desde então, recuperou-se para cerca de US $ 39 agora, mas esse enorme declínio está claramente tendo um enorme impacto na Arábia Saudita.
O país está agora administrando um enorme déficit orçamentário, pouco acima de US $ 100 bilhões (-72,2 bilhões de dólares), uma vez que se recusa a cortar gastos mesmo com as receitas de petróleo caindo. Isso levou Lianna Brinded, do Business Insider, a argumentar que a recusa do país em cortar a produção de petróleo está efetivamente "matando" sua economia.
Embora o grande declínio nas reservas cambiais seja uma notícia bastante preocupante para a economia saudita, as notícias não são completamente terríveis e, em fevereiro, as reservas caíram em seus níveis mais baixos em quatro meses, sugerindo uma desaceleração em quanto o país precisa o uso de suas reservas pode estar a caminho.
A Arábia Saudita não é a única grande economia que viu as reservas cambiais cair maciçamente nos últimos dois anos. No início de março, o Business Insider informou que a desaceleração global levou a China a gastar mais de US $ 800 bilhões (-577 bilhões) de reservas cambiais desde meados de 2014.
Economistas intrigados pela inesperada queda nas reservas estrangeiras sauditas.
A estabilização dos preços do petróleo na faixa de US $ 50 a US $ 60 por barril deveria ter um impacto material e específico sobre as finanças sauditas: esperava-se que ele acabasse com o sangramento acelerado das reservas da Arábia Saudita. No entanto, de acordo com os últimos dados do banco central da Arábia Saudita, a Autoridade Monetária da Arábia Saudita, isso não aconteceu e os ativos estrangeiros líquidos caíram inexplicavelmente abaixo de US $ 500 bilhões em abril pela primeira vez desde 2011, mesmo depois de contabilizar os US $ 9 bilhões primeira venda internacional do Reino de títulos islâmicos.
Como mostra o gráfico abaixo, segundo a SAMA, os ativos externos líquidos da Arábia Saudita caíram US $ 8,5 bilhões em relação ao mês anterior, para US $ 493 bilhões, a menor em seis anos, elevando a queda este ano para US $ 36 bilhões. Nos últimos três anos, as reservas internacionais sauditas caíram em um terço, de mais de US $ 730 bilhões em 2014, após a queda nos preços do petróleo, levando o FMI a alertar que o país pode ficar sem ativos financeiros necessários para sustentar os gastos cinco anos, segundo a Bloomberg.
Os analistas ficaram intrigados com o contínuo declínio nas reservas sauditas, especialmente porque as autoridades sauditas recentemente embarcaram em um plano muito público e "sem precedentes" para reformar a economia e reparar as finanças públicas.
Citado pela Bloomberg, Mohamed Abu Basha, economista da EFG-Hermes, com sede no Cairo, disse que "não viu realmente nenhum grande fator para uma queda tão grande, especialmente quando contabilizou a venda de sukuk". Ele acrescentou que, mesmo que os lucros da venda não fossem incluídos, "o declínio das reservas continua enorme".
Para aumentar a confusão, o ritmo do declínio nas reservas este ano "intrigou os economistas que veem pouca evidência de aumento nos gastos do governo, alimentando a especulação que é desencadeada pela fuga de capitais e os custos da guerra do reino no Iêmen". A compra de US $ 110 bilhões em armas norte-americanas será um dreno ainda maior para as finanças sauditas, e levanta a questão de saber se os sauditas podem sequer pagar por isso.
Ironicamente, o declínio das reservas continuou mesmo após a introdução de medidas severas de austeridade, destinadas a reduzir o déficit orçamentário, que pesaram sobre a economia e levaram o crescimento não petrolífero ao fim do ano passado. De acordo com dados da Bloomberg, empréstimos, adiantamentos e descobertos no setor privado declinaram 0,6% em abril em comparação com o mesmo mês do ano anterior, segundo dados do banco central. Além disso, o crescimento do PIB no maior exportador de petróleo do mundo provavelmente cairá para pouco acima da contração, e deve crescer apenas 0,6% este ano, de 1,1% em 2016.
Enquanto isso, as autoridades locais discordam do consenso e dizem que o crescimento será superior a 1%, em parte devido ao plano de lançamento de um pacote de estímulo de quatro anos e 200 bilhões de riais (US $ 53 bilhões) voltado para o setor privado. Além disso, o ministro das Finanças, Mohammed Al-Jadaan, disse em abril que o governo não retirou suas reservas do banco central durante o primeiro trimestre. Ele disse que o declínio pode ser atribuído a contratados locais pagando fornecedores no exterior depois que o governo liquidou seus atrasados.
Somando-se às variáveis, no ano passado a Arábia Saudita revelou que está realizando a maior mudança econômica na história do reino para reduzir sua dependência na receita do petróleo. As medidas incluem a redução de subsídios ea venda de participações do governo em várias empresas, incluindo a Arábia Saudita, ou Aramco, que tem sido o principal responsável pela insistência saudita em manter os preços do petróleo mais altos, mesmo que isso signifique perder participação de mercado para os produtores de xisto dos EUA. uma mudança radical de sua estratégia no final de 2014, quando esperava colocar os produtores de baixo custo fora dos negócios. Em uma tentativa de aumentar seus fundos, o reino também permitiu que investidores institucionais qualificados de fora dos estados árabes do Golfo negociassem ações da Arábia Saudita diretamente a partir de junho de 2015, e introduziu mudanças adicionais este ano para atrair mais fundos.
Tomando o outro lado da discussão, falando com Bloomberg, Hootan Yazhari, do BofA, disse que o rebaixamento continuado era algo que "ele estava esperando", apesar de esperar um crescimento sem brilho e prevê que 2017 será um ano muito difícil para os bancos sauditas.
Seja qual for a razão, uma coisa está se tornando clara: se a Arábia Saudita não puder conter a reserva de petróleo com petróleo na zona crítica de US $ 50-60, qualquer queda adicional no petróleo teria conseqüências terríveis nas finanças do governo saudita. De fato, de acordo com uma apresentação de Sushant Gupta da Wood Mackenzie, apesar da extensão do corte de produção de petróleo da Opep, o mercado não conseguirá absorver o crescimento na produção de xisto e os volumes retornados dos produtores da OPEP após cortes até o segundo semestre de 2018. Especificamente, a consultoria de petróleo adverte que, devido à fraqueza sazonal no primeiro trimestre para a demanda global de petróleo, o mercado vai suavizar, assim como os cortes devem expirar em março de 2018.
Além disso, abaixo apresentamos algumas perspectivas críticas adicionais de um leitor sobre o que o contínuo declínio nas reservas sauditas significa:
A Arábia Saudita está em grande tumulto. Um terço do GCC é agora quase-junk avaliado (Oman e Bahrain ambos agora são classificados BB), que é efetivamente uma classificação de lixo eletrônico.
Omã já está aliando-se ao Irã devido aos negócios (novas balsas, dois novos shopping centers China Dragon, todo o comércio via Omã ao invés dos portos de Dubai, mais vôos e abertura do primeiro banco do mundo de Omã, dentro do Irã, são apenas alguns sinais além de todas as conferências iranianas sendo realizadas em Omã ea primeira viagem do Presidente do Irã a Omã).
Agora o Catar quer ficar do lado do Irã, que está tendo repercussões enormes (cancelamento de inscrições da OSN Saudita pelo Qatar, bloqueio da Al Jazeera TV na Arábia Saudita e Emirados Árabes Unidos, guerra de palavras dos Emirados Árabes e ministros sauditas, mas o mais importante é o apelo entre o Irã e o Emir do Qatar). etc).
Um terço do GCC está agora se aliando ativamente ao Irã. Dizer que há uma crise no GCC é um eufemismo! Isso é obrigado a escalar.
Isso está ocorrendo em um momento em que as reservas estão despencando em alta velocidade, apesar da emissão de títulos em megatens de dezenas de bilhões por ano!
A Arábia Saudita perdeu um terço das reservas em menos de três anos!
Se a Arábia Saudita perdeu 11% de suas reservas em 2014, 11% em 2015 e 11% em 2016, você pode adivinhar quantas reservas a Saudi perderá em 2017? As reservas totais da Arábia Saudita estão agora em US $ 493 bilhões, que deverão cair outros 11%, para US $ 438 bilhões ou menos, talvez perto de US $ 400 bilhões até o final de 2017!
Todos os ativos remanescentes são tipicamente ativos duráveis, como investimentos de longo prazo, petróleo e outros ativos no exterior, imóveis (torres em todo o mundo), todos os quais não são fáceis de vender. Como eu previ, o atrelamento da moeda do GCC deveria quebrar. Minha meta de 2018 permanece. Pode começar com Omã e Bahrein flambando sob pressão primeiro. Se eles decifram ou desvalorizam, então outros devem seguir porque todos os negócios só irão para esses dois países, caso contrário, por serem “mais baratos”.
A razão é a queda do petróleo em junho de 2014. Primeiros 2 anos, o GCC poderia usar as reservas. Nos próximos 2 anos, até o final de 2017, eles podem continuar tomando empréstimos emitindo os títulos. A pressão aumenta drasticamente quando eles começam a ser rebaixados devido a empréstimos excessivos (como aconteceu tanto com Omã e Bahrein quanto com a Arábia Saudita, mas eles ainda não são lixo, apenas classificados como Um Único).
Os ativos dos fundos soberanos em ações globais caíram 18% entre 2014 e 2016. Espera-se que o declínio aumente para 31% e caia de seu pico de ativos soberanos em 2014 para US $ 3.256 bilhões e deve cair para US $ 2.200 bilhões até o final de 2017!
O IVA está chegando em 2018 ao GCC junto com os impostos corporativos. Não se surpreenda se Omã ou Bahrein CANCELAR o IVA. Se o fizerem, obterão mais negócios que compensarão as receitas perdidas, mas também serão o fim da união do GCC.
A Arábia Saudita e os Emirados Árabes Unidos já estão lidando ativamente com a China e o rei saudita fez uma visita histórica à China há dois meses. O mais provável é que tenha sido definido um cronograma quando a China poderá pagar a Arábia Saudita e os Emirados Árabes Unidos em Yuan Chinês ao invés de dólares norte-americanos (que a China paga à Nigéria, Irã, Rússia, Venezuela, etc.).
Esse evento trará o USD à sua frente e também será o fim do sistema de petrodólares dos EUA e o fim do GCC ou pelo menos uma depreciação massiva.
Trump fez um enorme golpe, tirando centenas de bilhões de dólares da Arábia Saudita e possivelmente também dos Emirados Árabes Unidos em breve para lhes fornecer "segurança". Isso causará mais uma queda massiva em suas reservas nos próximos 1 ano.
Portanto, espere uma turbulência monetária, fiscal e real nos próximos meses. E sim, mais impostos ou taxas ou multas também!
Finalmente, existe a possibilidade de que, à medida que os fundos soberanos buscam liquidar para aumentar a liquidez, uma repetição do episódio do petrodólar inverso observado em 2015 emerge mais uma vez:
Reservas estrangeiras sauditas de setembro caem para quase três anos de baixa.
Ativos Sauditas em Risco como Gastos Superam a Receita do Petróleo.
Os ativos estrangeiros líquidos da Arábia Saudita caíram pelo oitavo mês em setembro, à medida que a queda dos preços do petróleo levou o governo a reduzir as reservas financeiras que acumulou na última década.
Os ativos externos líquidos caíram US $ 7,7 bilhões para US $ 646,9 bilhões, o nível mais baixo desde novembro de 2012, informou a Agência Monetária da Arábia Saudita em seu relatório mensal. Os investimentos do banco central em títulos estrangeiros caíram US $ 23 bilhões, mostram os dados, levando a queda desde fevereiro para mais de US $ 90 bilhões. Os empréstimos bancários para empresas privadas cresceram 7,1%, o ritmo mais lento desde abril de 2011, mostram os dados.
A maior economia árabe pode ficar sem ativos financeiros necessários para sustentar os gastos dentro de cinco anos se o governo mantiver as políticas atuais, disse o Fundo Monetário Internacional (FMI) neste mês. Autoridades já estão considerando cortes nos gastos e o governo está vendendo títulos domésticos pela primeira vez desde 2007 para reforçar as finanças públicas.
& # x201C; é uma queda ainda maior do que eu antecipado, e a queda acentuada em explorações de segurança estrangeiras é particularmente impressionante, & # x201D; Simon Williams, economista-chefe para a Europa Central e Oriental, Oriente Médio e Norte da África da HSBC Holdings Plc, disse por e-mail. O tamanho das reservas deixa o reino em uma posição muito confortável, mas com os preços do petróleo tão baixos e o déficit tão grande, essas economias continuarão a cair rapidamente a partir deste ano, depois e depois. ; ele disse.
Deficit orçamentário.
O FMI espera que o déficit orçamentário da Arábia Saudita suba para mais de 20 por cento do Produto Interno Bruto (PIB) este ano, depois que o rei Salman anunciou um bônus para trabalhadores do setor público após sua ascensão ao trono em janeiro. O déficit deverá ser de 19,4% em 2016.
A Arábia Saudita acumulou centenas de bilhões de dólares na última década para ajudar a economia a absorver o choque da queda dos preços. A dívida do reino como porcentagem do produto interno bruto caiu para menos de 2% em 2014, a menor do mundo.
& # X201C; O levantamento de reservas ainda está ocorrendo, mas seu ritmo está diminuindo em comparação com alguns meses atrás, & # x201D; John Sfakianakis, diretor de Oriente Médio do Ashmore Group Plc baseado em Riad, disse que o programa de emissão de títulos continua a oferecer uma fonte alternativa de receita.
O índice de referência Tadawul All Share para ações subiu 0,3 por cento no fechamento em Riyadh antes dos dados serem divulgados. O índice caiu 30% em relação ao ano passado, comparado a uma queda de 13% no MSCI Emerging Markets Index.
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As reservas de moeda da Arábia Saudita se estabilizam em US $ 659,5 bilhões.
A Arábia Saudita conseguiu manter o nível de suas reservas cambiais estáveis em US $ 659,5 bilhões no final de outubro, segundo a mídia local.
As reservas mantiveram-se estáveis e no mesmo nível nos últimos quatro meses. A estabilidade foi resultado do impulso do Reino em explorar diferentes fontes de financiamento, além das reservas cambiais.
Entre as opções que o Reino escolheu, estavam a emissão de títulos do governo para cobrir os gastos e colmatar o déficit orçamentário decorrente da queda acentuada do preço do petróleo.
Em vista do declínio nos preços do petróleo e dos pesados gastos do governo, o Reino Unido retirou US $ 245,1 bilhões das reservas cambiais durante os primeiros seis meses do ano atual, reduzindo para US $ 659,5 bilhões no final de junho de US $ 904,6 bilhões, uma queda de 20 porcento.
No entanto, o governo parou de se retirar das reservas a partir de julho de 2015, após a emissão de títulos do governo no valor de R $ 15 bilhões em junho. Essa foi a primeira vez desde 2007 que o governo assumiu a rota do mercado de títulos.
Em julho deste ano, as reservas subiram para US $ 659,5 bilhões em relação aos números de junho e desde então se estabilizaram nesse patamar.
O preço do petróleo caiu 60% desde junho do ano passado. Agora, está em US $ 45 por barril, em comparação com US $ 115 em junho do ano passado.
As reservas de moeda da Arábia Saudita se estabilizam em US $ 659,5 bilhões.
A Arábia Saudita conseguiu manter o nível de suas reservas cambiais estáveis em US $ 659,5 bilhões no final de outubro, segundo a mídia local.
As reservas mantiveram-se estáveis e no mesmo nível nos últimos quatro meses. A estabilidade foi resultado do impulso do Reino em explorar diferentes fontes de financiamento, além das reservas cambiais.
Entre as opções que o Reino escolheu, estavam a emissão de títulos do governo para cobrir os gastos e colmatar o déficit orçamentário decorrente da queda acentuada do preço do petróleo.
Em vista do declínio nos preços do petróleo e dos pesados gastos do governo, o Reino Unido retirou US $ 245,1 bilhões das reservas cambiais durante os primeiros seis meses do ano atual, reduzindo para US $ 659,5 bilhões no final de junho de US $ 904,6 bilhões, uma queda de 20 porcento.
No entanto, o governo parou de se retirar das reservas a partir de julho de 2015, após a emissão de títulos do governo no valor de R $ 15 bilhões em junho. Essa foi a primeira vez desde 2007 que o governo assumiu a rota do mercado de títulos.
Em julho deste ano, as reservas subiram para US $ 659,5 bilhões em relação aos números de junho e desde então se estabilizaram nesse patamar.
O preço do petróleo caiu 60% desde junho do ano passado. Agora, está em US $ 45 por barril, em comparação com US $ 115 em junho do ano passado.
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